一、华光陶瓷、东方热电组建合资公司(论文文献综述)
丁家源[1](2006)在《我国上市公司股权融资偏好研究》文中研究说明西方融资理论和实践一般认为,企业融资的顺序为内部融资优于外部融资,外部融资中债务融资优于股权融资。而我国上市公司重外部融资轻内部融资,重股权融资轻债务融资,表现出了强烈的股权融资偏好。这种与国外融资理论不一致的现象表明了我国上市公司融资行为的特殊性。因此本文选择我国上市公司股权融资偏好这一特殊现象进行研究,目的是探讨产生这一现象的深层次原因,希望能提出具有建设意义的改进方案,最终达到优化股票市场资源配置,提高企业经营业绩,完善公司内部治理结构的目的。 本文共分六个部分。第一部分着重分析了国内外学者对融资偏好问题的研究成果及其评述以及本文想在哪些方面做研究。第二部分通过中西方融资理论与实践的对比,指出我国上市公司融资状况的特殊性,并就此提出本文要研究的问题:“究竟是什么原因造成我国上市公司如此偏好股权融资?”在文章第三、四部分从企业内外两方面因素详细地分析了我国上市公司偏好股权融资的原因。在第五部分接着对我国上市公司融资后的效果进行了后续研究,本文基本同意现有文献的观点:股权融资效率低下,融资后经营业绩下降。但同时也发现了还有四成左右的上市公司能够有效地利用募集资金,融资后经营业绩和持续发展能力有不同程度的提高,因此我们不能对我国股权融资的效果全盘否定。当然采取措施改正我国超过半数甚至更多的上市公司不合理的融资行为还是我们的主要任务。文章最后,就研究中发现的问题提出了一些建议。
常鑫[2](2005)在《上市公司财务可持续增长的问题研究》文中进行了进一步梳理企业财务管理的目标是实现企业价值最大化,随着增长速度的提高,企业的利润和企业价值也必将增加,但增长并不是无止境的。过快增长与过慢增长一样会给企业的发展带来严重的弊端,于是如何利用有限的财务资源,实现资金增长和销售增长的平衡成为企业界和理论界关注的焦点。随着罗伯特·希金斯于1977年首次提出可持续增长模型,在国外,可持续增长的理念得到了广泛的认可,为惠普、IBM等大公司所应用;从国内的情况来看,许多上市公司虽然将公司增长视为公司战略管理的首要问题,却忽视了增长的可持续性,从而造成高估自身可持续增长能力,在高速增长时缺少内部资源的配套支持而陷入财务危机,戴上ST,PT桂冠的现象十分常见。因此,高速增长并不总是幸运。可持续增长在各种条件不变时总是存在增长极限。本文正是采用规范研究与实证研究相结合方法,对我国上市公司的财务可持续增长问题进行深入的研究。 全文分为四个部分:第一部分为文章的绪论部分,介绍了本文的研究意义以及目前国内外对企业可持续增长理论的研究现状;第二部分是文章的理论部分,在对财务可持续增长模型进行介绍的同时,进一步分析了上市公司财务可持续增长的影响因素;第三部分以希金斯的可持续增长模型为计算可持续增长率的依据,运用威尔科克森带符号等级检验方法从总体、行业、地域三个角度对样本上市公司的财务可持续增长状况进行分析,发现其财务可持续增长状况并不乐观,还需在财务可持续增长的管理上多下功夫;第四部分针对财务可持续增长中存在的问题,在理论上提出对策和建议的同时,以一上市公司为实例来分析财务可持续增长的管理如何在企业中具体应用。
雨儿[3](2003)在《华光陶瓷、东方热电组建合资公司》文中研究说明本报讯 华光陶瓷000655公司2003年第一次临时股东大会于2003年1月13日召开,会议同意公司投资469.2万美元和日本国PHOENIX JAPAN株式会社、日本国DSCOM株式会社及日本国公民三宅淑照共同投资成立合资公司。东方热电00095?
王亚岭[4](2000)在《论管理层持股 ——建立健全现代企业激励机制的一个重要问题》文中研究说明现代企业的一个显着特点是所有权与经营权的分离。现代化的生产力决定了现代化的大规模生产,规模收益和垄断收益刺激企业不断扩大规模,专业技术日新月异,产品市场和金融市场瞬息万变,企业内部管理也日益专业化等等,所有这些因素都使得现代企业经理层的重要地位越来越突出。 本文的管理层,主要指现代企业的经理层。一个现代企业,不委托给专家全权经营,肯定搞不好,同样,所有者缺位,企业的最终控制权虚置,也不可能搞好。而管理层与股东的利益并不完全一致,因此,现代企业制度的核心是建立起管理层与股东的制衡机制。 传统的经理人激励方式有高薪、奖金、干股、送股和退休金安排等。传统激励方式是静态的、僵化的,而动态的、灵活的现代激励机制是在传统方式的有机组合上,又增加了一种全新的方式,它融汇了代理理论和职工持股计划的思想,借鉴了金融市场的期权概念,这就是以期股形式为标志的各种管理层股权激励机制。 现代企业激励机制,是一种制度化的安排,凭借这种安排,所有者促使经营者尽最大努力实现所有者的目标——企业利润最大化和企业价值最大化。管理层持股,是现代企业激励机制的重要形式,一方面,它是让管理层得到与其贡献相应的报酬,另一方面,是让管理层在一定条件下(完成某个特定的经济指标)在一定程度上(个人不具有控股权)兼有所有者的身份和意识,这种安排可以在很大程度上避免管理层利用其对企业的控制权损害所有者利益。 我国的股份公司绝大多数是原来的国营企业转制来的,董事会成员多由股东单位委派,他们很少持有本公司股份,很多董事长一股都没有,董事长和总经理由一人兼任的情况很常见,也就是说,管理层对企业的控制能力更强,形成我国特色的内部人控制特征。 随着股份制在我国的推广和国企改革的深化,我国的管理层持股计划自然而然地在一些公司出现了,按融资方式和激励主体、适用范围等不同特点,可以归纳为四种模式。武汉和上海等地的大股东期股奖励计划影响最大,武汉中商可以代表这种模式。大众科创是通过职工持股会的方式实现管理层持股的,它代表很多非上市公司尤其是中小型公司的模式。绍兴百大的作法是直接要求中高层管理人员持有规定的股份,这种方式还不太普遍,但从另一面揭示了管理层持股的本质,持股既是激励,更是约束。泰达股份的模式更完善些,也更具有可操作性,它是由股东大会授权的一个专门的管理委员会操作,管理委员会由部分监事会成员和公司外部的财务、法律专家组成。 目前,在我国的股份公司中,管理层持股仍在探索和试点阶段,还需要规范和发展,管理层持股的存量(1998年12月31日)大部分来自内部职工股,平均化和随机性很强,但管理层持股对企业经济效率的影响己经显现出来了,上市公司管理层持股数量、市值、比例较高的企业,净资产收益率明显较高。 管理层持股,既是激励,又是约束,是建立健全现代企业激励机制的重要观念和环节,换句话说,建立健全现代企业激励机制必然引入各种不同类型的管理层持股模式。管理层持股有助于实现按劳分配和按要素分配,有助于实现产权多元化战略,有助于实现国企改革的最终目标。更高层次、更具有长期意义的、更科学的经营责任制就是有中国特色的、公有制基础上的管理层持股制度,我们应为建立这样一种制度而持续不懈地努力。 上市公司管理层持股情况和企业净资产收益率的对照统计显示,管理层持股市值大的企业,净资产收益率也相应较高,无论具体情况多么复杂,管理层持股与企业效率的正相关是明确的、稳定的。提高管理层持股数量,扩大管理层持股比例,有利于提高企业经营效率。 本文共分三个部分,第一部分是现代企业激励机制;从代理理论、职工持股计划两个 方面论述管理层持股的重要性及必然性。代理理论认为,在经营权和所有权分离的情况下, 所有者只能通过经营者的报酬来激励经营者实现所有者的目标严 即企业利润最大化和企业 价值最大化,报酬管理几乎与财务监督同样重要。在过去的二十多年中,各种各样的管理 层股权激励形式迅速发展,在欧美国家,大多数大公司首席执行官的报酬都是现金年薪和 股票期权相结合的,而股票期权往往占了更大的百分比。职工持股计划早于管理层股票期 权计划出现,它原本是基于社会公平和职工福利发展起来的,但是,职工持股计划的激励 作用出人意料地好,职工持股汁划和管理层股票期权计划在具体操作*有很多相似之处, 两股潮流相汇,形成厂一条产权变革的“时光隧道”。 第二部分是以我国四家有代表性的上市公司的实际操作万法为例,归纳和分析了管理 层持股在我国的发展趋势、()武汉中商模式:由控股大股东出面,用董事长或总经理年 薪中的风险收人部分为其购买公司股票,大股东托管亘到其任期届满。(2)大众科创模式: 管理层通过职工持股会投资持股。(3)绍兴百大模式:管理层自筹?
二、华光陶瓷、东方热电组建合资公司(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、华光陶瓷、东方热电组建合资公司(论文提纲范文)
(1)我国上市公司股权融资偏好研究(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
1 绪论 |
1.1 选题的目的和意义 |
1.2 国内外研究现状及其评述 |
1.2.1 国外研究现状及其评述 |
1.2.2 国内研究现状及其评述 |
1.3 本文研究思路及方法 |
1.4 本文的创新之处 |
2 融资偏好理论与实践 |
2.1 西方融资偏好理论的发展 |
2.1.1 啄食顺序理论—新优序融资理论的雏形 |
2.1.2 激励—信号模型—信息不对称对优序融资的解释 |
2.1.3 新优序融资理论 |
2.2 西方主要国家的融资实践 |
2.3 我国上市公司的融资实践 |
2.3.1 我国上市公司的融资特点 |
2.3.2 我国上市公司股权融资偏好的具体表现 |
3 外部因素对股权融资偏好的影响 |
3.1 制度与政策对股权融资偏好的影响 |
3.1.1 先天的制度缺陷导致了上市公司股权融资偏好 |
3.1.2 政策导向引发上市公司股权融资偏好 |
3.2 股权融资场所——股票市场的不完善对融资选择的影响 |
3.2.1 股票市场运行规则的不完善对股权融资偏好的影响 |
3.2.2 股票市场不完善导致信号理论的失灵是融资偏好的市场原因 |
3.2.3 股市募集资金的使用投向的软约束加剧了融资偏好 |
3.3 我国债券市场不发达对股权融资偏好的影响 |
3.3.1 政府的歧视性政策限制了上市公司的债券融资 |
3.3.2 债券流动性差严重削弱了对投资者的吸引力 |
3.3.3 缺乏规范、公正的信用评级机构是制约债券市场发展的重要原因 |
3.4 不成熟投资主体对股权融资偏好的影响 |
3.4.1 投资结构不合理,个人投资者居多 |
3.4.2 投资者缺乏正确投资理念,市场投机气氛浓 |
4 上市公司股权融资偏好的内在动因分析 |
4.1 经营业绩低下,内部融资受限制 |
4.2 内部治理结构的缺陷引发并加剧了融资偏好 |
4.2.1 我国上市公司的股权结构特征 |
4.2.2 我国上市公司治理结构与股权融资偏好 |
4.3 公司治理结构与融资偏好的实证分析 |
4.3.1 研究假设及样本选择 |
4.3.2 变量描述与模型的构建 |
4.3.3 回归分析结果 |
4.4 股权融资偏好内部影响因素的实证分析 |
5 我国上市公司股权融资的效果分析 |
5.1 股权融资偏好造成资金使用效率低下 |
5.1.1 投资额严重不足,随意变更资金投向 |
5.1.2 融资公司闲置资金数额惊人 |
5.2 股权融资偏好不利于社会资源的配置 |
5.3 股权融资偏好对融资公司的经营业绩及财务状况的影响 |
5.3.1 配股、增发后盈利能力的变化分析 |
5.3.2 配股、增发后持续发展能力的变化分析 |
5.3.3 配股、增发后偿债能力的变化分析 |
5.4 股权融资偏好对投资者的利益和投资积极性的影响 |
5.5 股权融资带来的积极作用 |
6 促进我国上市公司融资行为合理化的建议 |
6.1 解决股票市场的制度性缺陷是解决上市公司融资偏好的前提 |
6.2 积极开拓新的融资方式,创造一个多渠道的融资空间 |
6.2.1 提高企业自我积累能力,增加内部融资的比重 |
6.2.2 加强债券市场的建设,发展债券市场的融资功能 |
6.2.3 大力发展可转债市场,努力拓宽再融资渠道 |
6.3 培育健康的股权融资场所,规范上市公司融资行为 |
6.3.1 严把上市关,规范上市公司融资行为 |
6.3.2 规范股票市场的融资规则,加强对募集资金使用的监管 |
6.3.3 建立上市公司退出机制,使社会资源真正流向优势企业 |
6.4 规范股权融资参与者的行为 |
6.4.1 改变政府在股市中的角色定位 |
6.4.2 培育理性和成熟的投资者 |
6.4.3 改进中介机构及服务 |
7 结论 |
参考文献 |
附录A 公司治理结构与融资偏好实证研究的数据 |
附录B 股权融资偏好影响因素实证分析的数据 |
在学研究成果 |
致谢 |
(2)上市公司财务可持续增长的问题研究(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景 |
1.2 研究意义 |
1.3 国内外关于财务可持续增长的研究现状 |
1.3.1 国外研究现状 |
1.3.2 国内研究现状 |
1.4 研究思路、框架及方法 |
2 财务可持续增长理论与影响因素 |
2.1 财务可持续增长理论 |
2.1.1 可持续增长率 |
2.1.2 可持续增长模型 |
2.2 上市公司财务可持续增长的影响因素 |
2.2.1 外部影响因素 |
2.2.2 内部影响因素 |
3 上市公司财务可持续增长现状的分析 |
3.1 样本的选取 |
3.2 样本数据来源 |
3.3 行业分类的确定 |
3.4 研究设计中的几个问题 |
3.4.1 模型的选择 |
3.4.2 变量的定义 |
3.5 实证研究与结果分析 |
3.5.1 上市公司财务可持续增长状况的总体分析 |
3.5.2 上市公司财务可持续增长状况的行业分析 |
3.5.3 上市公司财务可持续增长状况的地域分析 |
3.6 小结 |
4 上市公司财务可持续增长的管理 |
4.1 上市公司财务可持续增长管理的总体建议 |
4.1.1 上市公司财务可持续增长中存在的问题 |
4.1.2 上市公司财务可持续增长管理的内涵 |
4.1.3 上市公司财务可持续增长管理的对策建议 |
4.2 上市公司财务可持续增长管理的案例分析 |
4.2.1 公司基本情况 |
4.2.2 公司财务可持续增长环境的分析 |
4.2.3 公司财务可持续增长管理的分析 |
5 结论 |
参考文献 |
附录 |
在学研究成果 |
致谢 |
(4)论管理层持股 ——建立健全现代企业激励机制的一个重要问题(论文提纲范文)
导言 |
一、 现代企业激励机制 |
(一) 代理理论 |
(二) 职工持股计划 |
二、 我国管理层股权激励机制的主要类型 |
(一) 武汉中商模式 |
(二) 大众科创模式 |
(三) 绍兴百大模式 |
(四) 泰达股份模式 |
三、 我国上市公司管理层持股情况 |
(一) 管理层持股数量和比例普遍太低 |
(二) 管理层持股数量与企业改制方式有关 |
(三) 管理层持股数量与企业效率正相关 |
结论 |
我国上市公司管理层持股情况统计表 |
参考书目 |
四、华光陶瓷、东方热电组建合资公司(论文参考文献)
- [1]我国上市公司股权融资偏好研究[D]. 丁家源. 沈阳工业大学, 2006(10)
- [2]上市公司财务可持续增长的问题研究[D]. 常鑫. 沈阳工业大学, 2005(05)
- [3]华光陶瓷、东方热电组建合资公司[N]. 雨儿. 证券日报, 2003
- [4]论管理层持股 ——建立健全现代企业激励机制的一个重要问题[D]. 王亚岭. 中国社会科学院研究生院, 2000(01)
标签:融资公司论文;